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09-23(7036)

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分类: 特朗普不参加波兰

未来有哪些行业

试错交易:9月10日市场观察

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  第一象限(杠杆象限)——商品再次走弱回归区间,贵金属大跌农产品(000061)深调

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  今日商品指数下跌0.86%,工业品下跌0.59%,农产品上涨1.34%。其中,贵金属下跌3.88%,饲料板块下跌1.52%,建材板块下跌0.93%,谷物板块下跌0.84%,油脂板块下跌0.80%,有色板块下跌0.54%,化工板块下跌0.44%,煤炭板块下跌0.28%,原油板块上涨0.46%,软商板块上涨0.70%。

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试错交易:9月10日市场观察

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  央行近期连续六日未开展逆回购操作,市场资金面逐步进入紧张局面。今日央行重启逆回购,并向市场投放了400亿元流动性。8月财新中国服务业PMI升至52.1,创出三个月新高。从整个期货市场来看,交易活跃度也逐步升温,国内期市的日均成交量和成交额都出现相应增长,在行情爆发的情况下,也刺激了投资者参与的积极性。

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  今日商品继续冲高回落,并以新低收盘,再次回归震荡区间。从板块情况来看,多数板块翻绿,盘面整体呈现空头走势。中美重启谈判,使得全球避险情绪得到缓解,贵金属价格出现大幅下跌,前期连续上涨的势头暂缓,但其多头大趋势仍保持不变,继续跟踪表现。以饲料和油脂为代表的农产品出现深度调整,受美国中西部大豆主产区天气利于大豆生长影响,供应预期的增加对豆类品种价格形成压制,短期走势较弱,关注日内短空机会。临近周末,在政策消息面不断的情况下,投资者需做好仓位控制,规避市场不确定性风险。

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  资金分析——成交居高引出资金大幅外流,节前还需警惕市场风险到来

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  今日市场资金净流出52.07亿,较前一交易日大幅减少4.08%,总沉淀更新至1223.27亿。黑色、化工、农产品、次主力板块分别流出14.86亿、2.83亿、5.94亿和28.44亿,较上一日分别减少4.57%、1.16%、2.94%和5.65%。日内次主力板块以贵金属为首的资金在高位出现回落,作为近期热点有所降温。同时其它板块资金延续疲态,未见明显的资金轮动。临近中秋节,节前资金加速向场外流出,投资者还需保持警惕,提前防范风险。

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  今日市场总成交3850.96万手,较前一交易日减少5.18%。黑色、化工板块分别回落20.94%和30.41%。农产品、次主力板块分别回升23.3%和20.19%。其中次主力板块成交量继续放大,但导致资金出现了大幅外流,带来了较强的负向引导。面对节前成交活跃引导资金外流这样的现象,建议投资者以降低持仓比例来应对,加强资金管理意识,做好风险防御。

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  农产品专栏——供应承压 需求低迷 玉米期价反弹动力不足

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  供应方面, 新季春玉米上市量继续增加,叠加临储玉米集中出库期,市场玉米供应宽松,从7月份起,拍卖成交率不足20%,且持续下滑,国储拍卖继续降温,成交率难以回升,上周成交率8.70%,再创新低,临储拍卖进行到第十五轮,平均价1672.82元/吨,周比下降7.08元/吨,成交比率8.70%,周比下降2.40%。渠道库存方面,东北部分贸易商手中货源相对充足,新粮食逐渐上市,出货压力或继续施压市场。临储拍卖延续低成交率,南北港库存大幅下降,市场供给压力较预期下降,新作方面,黑龙江产区洪涝灾害或致新作单产调减,提振市场,使得玉米期价小幅反弹。据了解,目前出库约四成,集港倒挂不利于顺利出库,后期出库压力巨大,期现价格反弹空间有限继续走弱。

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  需求方面,中美关税再次升级,贸易问题或难解,将减弱进口因素影响。国常会强调采用综合措施恢复生猪生产,要求地方要立即取消超出法律法规的生猪禁养,限养规定,发展规模养殖,支持农户养猪,此次将刺激低迷的生猪养殖业恢复,进而带动饲用玉米需求恢复,有利于玉米价格企稳。深加工方面,季节性开机率逐渐回升,对需求存在一定刺激,玉米期价或阶段性开启反弹走势,但需求无大的变化,仍然相对低迷,期价延续弱势。

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  综上当前玉米市场阶段性玉米供应承压,需求疲软难有改善, 叠加政策利空,期价反弹驱动力不足或将延续弱势运行,耐心等待底部确认。

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  期货品种解析—— 避险暂歇市场纠偏,双粕回落棉花抬头

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  《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

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  GAM俱乐部简介GAM(Global Asset Management)俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势,为投资机构、投资人搭建交流渠道,得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与,碰撞智慧的火花,促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家,共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势,推演算法、模型,改善资产配置的效率,降低资产管理风险。

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  策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货发展最快的部门之一。

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  试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

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  风险揭示:

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  1.张耀文 投资咨询资格证号:Z0013564;

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  2.王君 投资咨询资格证号:Z0013698;

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  3.彭述思 投资咨询资格证号:Z0013758;

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  4.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证;

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  5.市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见;

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  6.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。

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(责任编辑:陈状 )

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发布时间:04:14:05


{相关文章}

甲醇:向左 还是向右?

??????? 目前针对甲醇交割后至10月下旬的观点分为两派:一派认为国庆后内地需求的恢复,将会引发内地供应不足,从而带动港口和盘面走高;另一派则认为由于交割后大量现货的涌出,以及进口到港的不减,内地与港口将会呈现两个不同的走势,港口地区将会跌价去库存,从而引发盘面走弱。下面就两个逻辑的具体走势进行一下推演。

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  当下期现整体环境倾向于振荡

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  目前西北库存在24.3万吨左右,沿海地区港口库存在180万吨左右。供需结构来看,内陆地区整体开工在七成左右,略高于下游需求,但下游与上游节奏不一致,存在集中补货的情况。港口的情况较为悲观,内地货物仍有流向港口,进口到港维持较高量,需求恢复极为有限,烯烃装置多倾向于集中采购进口为主黄金涨20个点_蜘蛛资讯网

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  交割前后,国内甲醇面临需求最差、供应一般、库存最高的局面,由于对后市存在严重的分歧,盘面和现货倾向于振荡为主。对于国庆节前的走势,分歧并不大,多数认为在交割之后,由于现货的大量涌出,港口将会走弱一轮,而内地由于库存偏大,下游需求不强,或采取降价主动排库的形式去库存,从而联动走弱。

????三星各种翻盖手机_蜘蛛资讯网

  目前主要的分歧在于国庆之后,存在看多和看空两种截然不同的观点。

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  做多逻辑推演

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  由于国庆之后内地需求将会有效增加,合并计算将会增加20万吨/月,河北、山东地区的甲醛,河北、河南地区的二甲醚,山东地炼的MTBE及制氢装置都将重启,将有效降低内地库存,叠加内地检修甲醇装置陆续重启,整体在10月份将会呈现去库状态,如果下游集中采购,将会形成短期的供不应求。

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  10月份进口到港将会明显减少,由于内地需求存在大幅增加,针对港口地区的内陆货物将会减少,从而减轻对于港口的压力,在内地陆续走强之后,港口地区会受到内地的带动而去库存,并出现价格走高。

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  合并计算边际,内地大概率价格会涨至成本线以上,暨西北1800—1900元/吨、山东2100—2200元/吨、港口华东2400—2500元/吨,并存在涨超100—200元/吨的可能。

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  此时港口地区的去库存进程将会处于相对缓和态势,贸易商因为价格的走高放缓出货,并利用内外价差增加进口货物,从而创业新能源车_蜘蛛资讯网出现涨价去库存,但去库存速度较慢。

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  做多逻辑的风险点:因前期的大面积检修,内地秋检装置较少,价格走高后再度刺激装置大面积重启,从而再度形成供大于求的局面,港口进口到港依旧增加,套保货物增加,持续压制盘面,基推进5g网络_蜘蛛资讯网于全国的高库存,下游库存也很大,或不会主动大量拿货,从而造成行情滞涨或不涨。

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  做空逻辑推演

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  国庆后,内地重启甲醇装置也较多,叠加内地新建甲醇装置仍有投产,湖北盈德气体50已开车及兖矿榆林70、兖矿荣信90将会在10月份前后进行试车投产,基本可以抵消宝丰二期试车带来的利多。河北、山东、河南的需求恢复,也会叠加内地重启装置,基本处于持平状态,并不会带动内地大幅的走高。由爆炸和环保引发的山东需求、江苏需求、河南需求并不会出现井喷式的爆发,而且内地货物积压速度一旦增快,会对港口二次施压。

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  港口地区,目前可销售库存在40万吨,交割后或增加至50万吨,烯烃工厂并美元外汇储备减少_蜘蛛资讯网没有从贸易商手中拿货的主动需求。由于外盘供应极多,伊朗装置数次因出货不畅胀库停车,后期将继续稳定发货中国,近期传出伊朗与美国关系缓和,将会加大伊朗的出货量。在交割之后,甚至整个10月份,港口地区都看不到去库存的可能性,即便是去库存,也是贸易商在坚持不住之后,跌价主动去库。

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  内地可能会走强,但叠加合并计算后,会呈现内地货物价格高,港口价格低的局面,两者的价差极端条件下可能会出现鲁南高于江苏港口150—200元/吨的情况,暨山东2100元/吨、港口2000元/吨的情况。

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  做空逻辑的风险点:外盘装置在9—10月存在检修,供应缩减,港口地区库存下降较快,内地货物持续强势,港口地区烯烃企业无法低价补充货物,从而造成内地带动港口上涨的局面,盘面随之走强。

  综合而言,上述两种推论都非常有道理,当前市场完全存在向上述两种推论演变的可能,故而当下市场的矛盾就变成了对于后市真实演变的猜想。就内地而言,在国庆之后走强为大概率事件,但作为定价锚地的港口地区,却存在极大的变数,内地走强不一定能带动港口去库走强,而港口持续的偏弱也有影响内地走势偏弱的可能。对于当前而言,观望似乎比方向的选择更为重要。

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???&nb山西经济怎么了_蜘蛛资讯网sp;

(责任编辑:方凤娇 HF055)

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